Анализ и оценка эффективности инвестиций (экономические показатели)

2. Экономические показатели
1 Абсолютные:

1) Чистый дисконтированный доход (NPV)= - инвестиции + ∑(чистый доход / (1+r)^t ) ,

где r – ставка дисконта, t – порядковый номер времени.

Значение NPV должно быть больше 0.

Дисконтирование - процесс приведения будущих денежных потоком к настоящему моменту.

Ставка дисконта d=3,25%. Данное значение получилось в результате сложения 3 значений за месяц: ставки по валютному кредиту (0,75%), среднего значения риска (2%) и значений непредвиденной инфляции (0,5%).

Наш проект не является достаточно эффективным, т.к. рассчитанный NPV получился отрицательным числом (-73126262,02).

2) Срок окупаемости отображает время, необходимое для сравнения будущих денежных потоков с первоначальными капиталовложениями. Рекомендуемый период – до 2 лет.

Для нашего проекта срок окупаемости составляет 3 года.

2 Относительные:

1)Индекс прибыльности (PI) =(∑ (чистый доход / (1+r)t)) / инвестиции

Значение показателя должно быть больше 1. Данный проект не является эффективным, PI = 0,23.

2) Точка безубыточности – такой объем производства, при котором нет ни прибыли, ни убытков.

Точка безубыточности рассчитывается по формуле:

= постоянные издержки / (цена – переменные издержки, включая НДС)

Для нашего проекта точка безубыточности = 3,9 свадеб в месяц.

Средний показатель равен 5,7 свадеб в месяц, а точка безубыточности = 3,9, этот показатель по некоторым месяцам превышает аналогичный в плане сбыта, что говорит о существовании убытков в такие месяцы, как январь, март, май и ноябрь.

 

Анализ и оценка эффективности инвестиций (финансовые показатели)

1. Финансовые показатели

1)Абсолютные финансовые показатели:

Показатели	Сумма, бел.руб.
Суммарная прибыль	28435191
Суммарная выручка	375344526
Количество вновь созданных рабочих мест	6
Суммарные налоговые поступления	37128759

2)Относительные финансовые показатели

Рентабельность инвестиций (ROI) =(Чистая прибыль + Сумма % по кредитам*(1-ставка налога на прибыль))/сумма инвестиций.

В нашем проекте ROI=(2238724+1790565*(1-0,18))/95496900=0,25

Эффективное использование инвестиции возможно, когда индекс ROI больше единицы, таким образом можно сделать вывод о недостаточно эффективном использовании инвестированного капитала в рамках проекта.

Рентабельность собственного капитала (ROE) характеризует эффективность использования собственного капитала.

ROE = Чистая прибыль/ Собственный капитал.

ROE = 2238724/66847700 = 0,335

ROE, как и ROI, должен быть больше 1.

При ROE, равном 0,335 - собственные источники финансовых ресурсов используются недостаточно эффективно.

Рентабельность продаж (ROS) характеризует эффективность производственной деятельности и показывает, какую долю составляет прибыль в выручке от реализации.

ROS = Чистая прибыль/Выручка от реализации продукции.

Месяцы	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
ROS	-0,74	-0,12	-0,33	0,08	-0,74	0,08	0,22	0,25	0,19	0,00	-0,33	0,25

Рентабельность услуг (ROP) = прибыль / себестоимость.

ROP = 418165/4181646 = 0,1, что говорит о рентабельности производимых услуг, равных 10%.

2.Показатели платежеспособности и ликвидности

отражают способность компании рассчитываться по своим долгам.

Платежеспособность предприятия - это способность отвечать по долгосрочным обязательствам без ликвидации долгосрочных активов. Для ее оценки используются показатели:

·         отношение суммарных обязательств к суммарным активам (DAR);

·         отношение заемных средств к собственным средствам (DER);

·         индекс покрытия процентных платежей (TIE).

Месяцы	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
DAR	0,33	0,35	0,35	0,34	0,33	0,32	0,27	0,22	0,18	0,14	0,12	0,12
DER	0,54	0,59	0,59	0,55	0,54	0,51	0,41	0,31	0,23	0,18	0,14	0,14
TIE	-42,00	-13,89	-27,95	15,79	-52,50	20,31	93,96	140,86	105,81	0,53	-139,74	704,32

Индекс DAR попадает в промежуток 0,12 - 0,35, это позволяет сделать вывод о том, что незначительная доля активов финансируется из внешних уточников, то есть положение компания можно охарактеризовать как стабильное, это говорит о надежности инвестирования проекта, риск невелик. Индекс DER снижается, что говорит об уменьшении рискованности нашего проекта. Индекс TIE характеризует устойчивость положения компании на рынке, чем он выше, тем прочнее компания. В нашем случае этот показатель достигает наибольших значений в декабре и августе, месяцах, на которые планируется максимальный объём сбыта продукции.

Ликвидность проекта определяется исходя из способности компании, на протяжении всего периода осуществления проекта, погашать свою краткосрочную задолженность.

Анализ ликвидности проекта предполагает расчет следующих показателей:

коэффициент текущей ликвидности (Ктл);

коэффициент промежуточной ликвидности (Кпл);

 коэффициент абсолютной ликвидности (Кабсл).

Кт.л. = Текущие активы/Текущие пассивы

Кп.т. = (Денежные средства + Дебиторская задолженность)/Текущие пассивы

Кабсл. = Денежные средства/Текущие пассивы

 

Месяцы	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
Кт.л.	0,80	2,23	2,21	4,60	2,71	7,01	6,76	11,76	12,66	18,92	18,25	19,28
Кп.л.	1,09	3,18	4,25	7,95	4,20	6,71	7,45	13,48	15,05	21,45	20,14	21,83
Кабс.л.	0,80	2,23	2,21	4,60	2,71	7,01	6,76	11,76	12,66	18,92	18,25	19,28

Поскольку в нашем проекте отсутствуют товарно-материальные запасы, то коэффициент текущей и абсолютной ликвидности равны. Проект считается ликвидным, если значение коэффициента абсолютной ликвидности больше 0,2 как в нашем случае. Что касается коэффициента текущей ликвидности, то его значение должно лежать в интервале от 1 до 2, а в нашем случае начиная с февраля месяца идет превышение, что свидетельствует о недостатке средств для погашения краткосрочных обязательств. Проект считается ликвидным, когда значения коэффициента абсолютной ликвидности равны или больше 0,2. По каждому месяцу показатель выше нормативного, следовательно, можно говорить о том, что наш проект является ликвидным.